美联储宣布降息25个基点 年内或再降息两次

据央视新闻消息，美联储9月议息会议于北京时间18日凌晨结束，会后美联储宣布降息25个基点，这是美联储今年首次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。美联储暗示今年还将再降息两次。

美联储本次降息25个基点，这也使得美国最新的联邦利率目标区间调整为4.0%～4.25%。此前，美联储本轮降息从去年9月开始，至去年底通过3次共降息100个基点。

除了降息，针对目前美国的经济形势，美联储表示：近期数据显示，美国经济活动的增长已经放缓。新增就业岗位减少，就业面临的下行风险也在增加。

东方金诚首席宏观分析师 王青：本次降息幅度符合市场预期。25个基点的降息幅度比较温和，背后是美联储需要兼顾迫在眉睫的就业压力和依然偏高的通胀水平。此外，从美联储的言论也反映出，接下来美联储认为就业市场可能会进一步走弱，同时也会逐步关注降息给经济带来的实际影响，但由于通胀水平还可能攀升，美联储仍将面临左右为难的局面。

美国通胀仍处较高水平 就业不容乐观

专家表示，目前美国国内的通胀、就业等数据，反映出美国经济面临诸多挑战。

自7月以来，美国对非农就业数据的大幅下修，就持续引发市场对美国就业放缓的担忧。日前，8月美国非农新增就业超预期下行至2.2万人，并且年度数据下修91.1万人，超出市场预期。此外，8月美国工业品出厂价格指数（PPI）同比增长2.6%，低于7月同比涨幅，也大幅低于预期。专家表示，这些数据说明，目前美国经济下行的风险在加大。但与此同时，美国通胀数据仍旧高于2%的目标。

民生证券宏观联席首席分析师 林彦：连续几个月的就业数据，都反映出美国目前劳动力市场恶化的速度，超过市场预期。但是最新的通胀数据仍旧显示出，目前美国的通货膨胀仍旧具有一定韧性。美联储需要在权衡这两者之间的矛盾，并且需要先考虑放松货币政策来支持就业市场。

专家表示，还有一个原因，就是要追踪关税政策对美国经济带来的影响。

东方金诚首席宏观分析师 王青：今年美国的关税政策是否会推高通胀，这是美联储在调整货币政策时，需要考虑的因素。美联储此前曾预计，关税政策在推高进口美国的商品价格，这会使得美国的通胀水平在短期内仍会上升。目前看来，关税政策对美国通胀的影响，还会维持一段时间，需要密切关注，但是美国整体经济情况的走弱速度和程度，却是美联储迫切需要解决的。

国际资金流向新兴市场 金价连创新高

专家表示，美联储本次降息，金融市场已有预期，这也带来美元及美元资产的吸引力近期明显下降，国际金价也连创新高。

最近，美国10年期国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近，美国国债总规模在8月突破37万亿美元，市场对美国国债规模和增速的担忧正不断加剧；美元指数在8月单月跌幅为2.2%，上半年跌幅达10.8%，是近50年以来历史同期最大跌幅。

此外，全球资金也正在持续流入新兴市场，万得数据显示，1-8月，新兴市场资金净流入达到2560.8亿美元，比去年同期增长35%。

与此同时，国际现货黄金价格自8月底至今连续多日上涨，一度突破每盎司3700美元，接连刷新历史新高。

世界黄金协会（WGC）最新调查的数据显示：95%的受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加，高于2024年的81%，没有央行预期减少。43%的央行计划增加自身黄金持仓，较2024年的29%大幅上升，且没有央行计划减少持仓。

国信证券策略首席分析师 王开：央行增持黄金，反映出国际社会对美元的信任度正在下降，根本原因是美国自身债务高企正在加速透支美元信用，叠加全球秩序面临重构，越来越多国家，特别是新兴经济体出于发展、安全等因素考虑，减持美元资产、增持黄金，这也不断推高黄金价格。同时，更多资金将流向预期经济前景更好的新兴市场。

专家提醒，在降息消息发布前，目前市场对美联储降息预期已经相对充分，因此黄金价格在近一段时间已经有了明显上涨，消费者购金还要综合考虑各种可能影响黄金价格的因素，不要盲目做出长期判断。并且，目前美国通货膨胀仍相对高于目标值，一旦后续仍有上行，不排除美联储也会再做出调整，这也会使得黄金等资产的价格面临回调风险，要量力而行，不要跟风炒作。