懂一点金融 | 基金投资的底层逻辑

5月20日，工行、农行、建行、中行及招商银行等主要银行宣布下调存款挂牌利率。这是2022年9月以来主要银行第七轮调降存款利率，调整后，一年期定存利率降至1%以下，五年期定存仅有1.30%。低利率时代，老百姓如何理财？理财过程中又该怎样识别和认知风险？下面，我们结合真实案例，一起来了解基金投资的几个要点。

案例回顾：

5年前，武汉84岁高龄的冯婆婆，在交通银行武汉汉阳支行办理理财业务的时候，在理财经理的推荐下，投资5万买了一款基金产品。最近，冯婆婆想要拿这笔钱时才被告知，目前账户价值只有3万2千多。而当冯婆婆问理财经理该怎么办时，理财经理告诉她，“只能继续持有继续等”。

冯婆婆坦言，她今年已经84岁，年事已高、担心自己等不了这笔理财回本。而且当年在投资这款产品的时候，完全是听理财经理推荐，而且购买过程，也是理财经理手把手教她在手机银行上操作的，她自己根本都不懂这些。记者在进一步采访中得知，冯婆婆虽说退休了，但受限于家庭条件，平时还在小区捡废品补贴家用，这笔投资的损失让她难以接受，她的基本诉求是想要尽可能少的遭受损失、尽可能多的拿回本金。

接到冯婆婆的求助电话后，长江云新闻记者陪同冯婆婆一同前往了位于汉阳钟家村的交通银行汉阳支行，针对冯婆婆的情况，记者提出了两个问题：第一，给80岁的老人推荐基金产品，是否妥当？是否做了风险评估？第二，冯婆婆想要拿回本金的诉求是否有相关通道和办法？

记者陪同冯婆婆到银行沟通协商

针对这两个问题，该银行网点的负责人周行长专门接待了冯婆婆，在听取了冯婆婆的基本情况和诉求后，周行长当即表示，此事后续情况由她亲自督办，一定会给冯婆婆一个满意的解决方案。

此后不久，冯婆婆反馈称，感谢长江云新闻记者，问题已经得到了圆满解决，银行全额退了她5万元，已经超过了她的预期。

冯婆婆遇到的这起案例，涉及基金定投这一相对高阶的投资种类，那基金投资有哪些风险？投资逻辑是什么？同时，对类似冯婆婆这类七八十岁的老龄投资者而言，买基金产品又要特别注意什么？针对这起案例，中信建投证券武汉京汉大道营业部投资顾问、基金产品经理余俊杰做了针对性点评。

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基金定投其实不是什么特殊的投资种类，只不过是一种比较普通的基金买入方式，基金定投其实就是定时定额买入基金产品，风险主要还是与定投买入的基金标的有关，如果定投的是偏股混合型基金或者股票型基金的话，在行情不太理想的时候依旧会出现大幅的亏损，按照冯婆婆的亏损幅度，应该就是以上两类基金产品。

基金定投的主要投资逻辑，就是通过定期定额投资的方式，解决投资择时的难题，通常可以通过微笑曲线来描述，简单点来解释就是刚开始定投的时候如果市场一路下跌，表面上看持仓基金是亏钱了，但是随着基金的下跌，每次定投的金额不改变的情况下每次买入的基金份额就变多了，也就是说花同样的钱买到了更多的基金份额，当市场反转的时候只需要很小的涨幅就可以快速回本，如果市场涨到刚刚定投开始的位置的时候基金就可能已经有了一笔可观的收益。

当然上面说的是理论情况，需要有很多前提条件，比如说需要控制好每次投入的金额，从而达到能够一直不断定期投资，而不是投了几期之后就不投了。再就是不能光投某一只基金，需要构建一个符合客户风险承受能力的定投基金组合，达到平衡潜在风险的目的，毕竟主动管理基金也有基金经理判断错误而暴雷的风险。

总之，基金定投是一个看起来简单，但是执行操作起来比较复杂的投资方式，进行基金定投之前一定要找专业人士做充分的咨询，而不是听信他人随便进行定投设置。

对于老年人购买基金产品，有以下几个要领需要掌握：

第一，购买产品一定要选择专业的金融投资机构，目前正规的金融机构主要包含银行、证券、保险、基金公司、三方理财公司（类似于支付宝、天天基金网等等）。对于不具备专业辨别能力的客户，购买产品时尽量选择目前行业排名靠前的银行以及券商，当然并不一定说选择他们一定能够赚钱或者避免风险，起码他们销售的产品有一整套完善的风控流程，可以避免因为购买不合规产品而导致本金亏损等情况。

第二，不管是在银行、证券还是正规的三方理财公司，购买产品之前一定会有个风险测评，千万不要图省事方便让工作人员帮您作答，这样极有可能给您测评个比较高的风险承受能力，后期也会更有理由推荐给您风险较大的产品，因此风险测评一定要亲自作答按实际情况填写，切记不要夸大事实。

第三，当您的理财经理给您推荐产品的时候，一定要仔细查阅产品资料，了解产品的投向，风险等级、投资期限、管理人的经验、管理人的过往业绩等等，做到对于产品有个大概的了解，看看自己的风险等级与产品的风险等级是否匹配，而不是全部听营销人员描述。

第四，资管新规之后，除了定期存款以及部分银保产品，其他的产品极少数可以保本保息，加上金融行业人员众多，不排除少量客户经理为了完成销售业绩，违规向客户许诺收益的情况，如果销售客户经理给您许诺多少多少的高收益，一定要留个心眼，看看这个收益有没有写入将要购买产品的合同里面，一切以购买的产品合同为准。

以上注意事项都是大家在购买金融产品时重点需要关注的事项，请广大投资者谨记，另外产品的收益一定是跟产品的风险等级挂钩的，市场上不太可能出现安全性高风险等级低而收益高的产品，千万不要为了贪小便宜而上大当，如果实在没有辨别能力，选择银行定期存单就可以了。

长江云新闻记者：付江坤

审核：徐嵬毅