懂一点金融｜稳市“组合拳”频出，A股波动迅速消弭！

在美国滥施关税政策的影响下，近期全球股市剧烈波动。但A股在4月7日的短期波动之后，迅速企稳，这得益于近期中国连续打出稳市组合拳。而且这些举措速度之快、力度之大，已经形成“政策端利好-国家稳市-上市公司回购-资管机构自购”的完整稳市链条，也充分彰显了A股乃至中国经济的韧性。

这些政策工具如何协同发挥稳定市场的作用？投资者在“逆关税”受益方向和板块是否具有可操作性？在A股整体估值处于历史低位的背景下，A股对外资加速重估中国资产中长期机会的吸引力又有多大？针对这些话题，长江云新闻特邀申万宏源证券武汉青年路营业部资深投资顾问张波，就这些话题进行分析和梳理。

申万宏源证券资深投资顾问张波

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周三A股三大指数继续反弹，周一以来市场巨震引发的恐慌情绪快速消弭，沪深两市成交额继续放大至1.7万亿，在继周二的探底回升之后周三市场再度低开高走，板块上资金主要涌向三大板块：军工、芯片、内需消费股。这说明，在硬脱钩已经成为现实的大势下，关税的影响边际效应在下降，市场不再担心短期的反制措施，而转向更长远的独立自主与经济转型了。

近期，稳市组合拳连续打出，稳市力度和速度均较为罕见，已经形成“政策端利好-国家稳市-上市公司回购-资管机构自购”的完整稳市链条。首先这一次我们的反制措施比较坚定，说明我们是做了充分的准备（科技/关税/金融等）；其次，我们有足够的信心和实力去面对威胁和勒索；其三，我们目前打出的组合拳也仅仅是从提振信心的角度出发，面对外贸的不确定性对经济的影响，我们还有很多经济结构转型中长期的规划来应对。

关税战下A股行业表现显著分化，科技、高股息板块抗跌性强，而出口依赖型行业承压。分析显示，A股估值处于历史低位（沪深300市盈率12.55倍），当前A股估值仅为美股的三分之一。而美股步入技术性熊市，国际资本加速重估中国资产。在这种大背景下，最近我们看到美国股债双杀，美元兑人民币相对还好，但美元指数已在逐级走弱，如果美国不能尽早收手，停止威胁和勒索，践踏美元信用，未来不排除“股债汇”三杀。中长期的角度看，国际资本在A股低估值背景下，是有可能回流中国的，“东升西落”的叙事会继续演绎。

长江云新闻记者：付江坤

审核：徐嵬毅